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鵬起科技:軍工環保雙輪驅動 鈦鋁合金鑄造前景廣闊

2017-08-09 11:32 最新新聞 18

理清股權和業務關系,軍工環保雙輪驅動。鵬起科技(600614)分別通過并購豐越環保和鵬起實業進入環保軍工領域,隨后持續向軍工方向發力,收購寶通天宇并成立乾中新材料有限公司。同時,股權關系逐漸理順,并于2016年底剝離虧損資產,理清業務關系,目前形成了軍工和環保雙輪驅動的格局。

鈦合金應用領域廣闊,軍民用市場潛力較大。我們根據空客、波音公司預測的飛機需求量,取代表機型鈦材使用量均值進行測算,我國民航未來二十年鈦材需求量超過17萬噸,商業航天進程加速推進也為鈦合金帶來新機遇,軍用裝備的升級換代為鈦合金帶來需求增長。子公司鵬起實業的鈦合金鑄造件主要用于陸基、海基、空基戰略、戰術導彈艙段等部件,軍工四證齊全,有望持續保持有利的行業競爭地位,并受益于鈦合金市場的快速發展。

成立乾中新材料公司,拓展鋁合金項目有望帶來新增量。鋁合金相比于鈦合金具有氣動性更好、防腐能力更強、質量輕等優點。公司于2016年底設立子公司乾中新材料,進入鋁合金鑄造領域,建設航空航天等軍用、民用大型復雜薄壁高強度鑄造鋁合金精密構件,作為合金鑄造產業鏈的延伸。

項目目前正在穩步推進,有望成為公司新的業績增長點。

收購寶通天宇拓展軍工電子業務,帶來新增量。公司完成現金收購寶通天宇51%股權,進軍軍工電子領域,有利于產業鏈協同發展,做大做強軍工業務。16-18年業績承諾為3000/5800/8500萬元,復合增速68%,16年業績承諾已完成,未來有望成為新的增長點。

綠色低碳循環經濟推動環保產業快速發展。國家倡導綠色經濟,立法確定環保地位,推出產業政策支持發展,同時金屬價格穩中有升,有色金屬回收產業將繼續保持高速發展,豐越環保有望為上市公司業績提供強力支撐。

盈利預測及投資建議。我們預計公司17-19年歸母凈利潤為5.04/7.11/8.80億元,對應EPS為0.29/0.41/0.50元。我們看好鈦合金鑄件在軍民用領域的應用前景,看好軍工業務協同發展的良好效果,維持公司“買入”評級。

風險提示:鈦合金產品在航空航天產業應用不及預期,毛利率下滑風險。

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鵬起科技:軍工+環保雙輪驅動 鈦、鋁合金鑄造前景廣闊 核心觀點:理清股權和業務關系,軍工環保雙輪驅動。鵬起科技分別通過并購豐越環保和鵬起實業進入環保軍工領域,隨后持續向軍工方向發力,收購寶通天宇并成立乾中新材料有限公司。同時,股權關系逐漸理順, 查看全文>> 鋁合金 鈦鋁合金 鵬起科技

鈦管在技術上要達到什么樣的技術標準要求? 鈦管質量輕,強度高,機械性能優越。它廣泛應用于熱交換器設備,如列管式換熱器、盤管式換熱器、蛇形管式換熱器、冷凝器、蒸發器和輸送管道等。很多核電工業把鈦管作為其機組標準用管。鈦管件技術要求:1. 查看全文>> 鈦管 技術標準 蒸發器 換熱器 冷凝器 輸送管道

航空航天鋁合金材料民用“變身”全鋁家居 看似實木家具,卻是由航空鋁材“變身”而來,只不過“穿”了一身木紋“衣服”,而且它的研發和生產制造都出自生產航空航天鋁材的軍工企業。6月14日,重慶日報記者從中鋁西南鋁業集團獲悉,通過加大鋁合金在 查看全文>> 航空鋁材 鋁合金 全鋁家居 鋁合金材料 中鋁西南鋁

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